В пятницу китайский стартап Moonshot представил новую модель искусственного интеллекта Kimi K3, что вызвало бурную реакцию на мировых рынках и привело к резкому падению акций компаний, специализирующихся на ИИ и полупроводниках. Инвесторы отмечают, что это событие напоминает прошлогодний «момент DeepSeek» и задаются вопросом, оправданы ли крупные вложения в отрасль
В пятницу американские акции сильно упали из-за распродажи полупроводниковых компаний после презентации искусственного интеллекта от китайского стартапа Moonshot.
Индекс Nasdaq 100 снизился на 2,1% к 9:55 утра по нью-йоркскому времени, а S&P 500 — на 0,93%. Компания Nvidia Corp. стала лидером падения. Индекс полупроводниковой промышленности Филадельфийской биржи упал на 3,9%, войдя в медвежий рынок.
Даниэла Хаторн, старший аналитик Capital.com, отметила, что рынки осторожны перед выходными после волатильной недели. Снижение инфляции в США, сезон отчетности и слабость акций технологических компаний, связанных с ИИ, повлияли на ситуацию. Отчет по индексу потребительских цен повысил склонность к риску, но оптимизм угас из-за вывода средств из полупроводникового сектора.
Падение акций производителей микросхем связано с заявлением Moonshot о модели Kimi K3, которая может конкурировать с OpenAI и Anthropic PBC. Инвесторы вспомнили прошлогодний «момент DeepSeek».
Эндрю Тайлер, глава отдела анализа рынка в JPMorgan Chase & Co., отметил, что «Великолепная семёрка» в целом выиграла от снижения цен на акции полупроводниковых компаний. Однако результаты группы начали ухудшаться, поскольку внимание переключилось на капитальные затраты на искусственный интеллект, а не на изменения в динамике и перепроизводство полупроводников и памяти.
Тайлер написал в записке для клиентов, что новости о Kimi K3 ухудшили ситуацию. Опасения по поводу «момента DeepSeek 2.0» оказали давление на технологические рынки Азии и США.
После публикации результатов Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. в четверг снова возникли опасения по поводу ИИ и капиталовложений. Трейдеры стали критически относиться к ИИ, выводя средства из акций, связанных с этой технологией, так как инвестиции не принесли прибыли.
Хотя акции производителей микросхем в четверг тянули S&P 500 вниз, большинство акций выросли, показывая здоровую динамику рынка. В четверг S&P 500 завершил торги на историческом максимуме.
Глобальное ралли в сфере ИИ вызвало опасения у инвесторов из-за завышенных оценок и устойчивости капитальных вложений. Ситуация усугубляется бумом заемных средств, рекордной волатильностью в Южной Корее и опасениями по поводу новых мощностей по производству памяти в Китае.
Мэтт Бритцман из Hargreaves Lansdown считает, что обвал акций производителей микросхем — это «коррекция перекупленного рынка», а не «внезапный обвал». Хотя риски есть, спрос в среднесрочной перспективе не изменится.
«Для возвращения к максимумам нужно подтверждение от крупных инвесторов, что их планы остаются в силе. Если это произойдет, ушедшие покупатели быстро вернутся», — сказал Бритцман. «Сейчас это больше похоже на перезагрузку перспективного сегмента рынка ИИ, чем на конец торговой истории с чипами памяти».
Акции Netflix Inc. упали на 11%, так как компания спрогнозировала замедление роста продаж второй квартал подряд. Акции Intuitive Surgical Inc. снизились на 9,8% из-за снижения роста продаж хирургических роботов da Vinci в США.
Акции производителей микросхем и компаний, связанных с ИИ, продолжают падать на фоне общего спада на технологическом рынке.
Акции Nvidia хуже других компаний «Великолепной семерки», а акции Apple показывают лучшие результаты. Производители микросхем и компании, связанные с ИИ, продолжают распродажу на фоне общего спада.
«Момент DeepSeek 2.0»
Kimi K3, по заявлениям Moonshot, конкурирует с лучшими решениями от OpenAI и Anthropic PBC. Запуск этой модели вызвал у инвесторов опасения, что американские компании будут больше полагаться на китайские разработки, что может привести к сокращению инвестиций Anthropic. Это, в свою очередь, снизит капиталовложения американских фирм и повлияет на спрос на передовые чипы для ИИ.
Управляющий директор Union Bancaire Privee Вей-Серн Линг подчеркнул, что с апреля, когда DeepSeek представила модель V4, и особенно после выхода K3, опасения инвесторов усилились. Объявление Moonshot совпало с выступлением президента Си Цзиньпина на главном китайском саммите по ИИ, где он поддержал стремление страны стать мировым лидером в этой области. Это подчёркивает, как быстро китайские разработчики ИИ сокращают отставание от американских конкурентов, усиливая конкуренцию как внутри страны, так и на международной арене.
Азиатский индекс Bloomberg полупроводников упал более чем на 6%, главным образом из-за снижения акций Kioxia Holdings Corp. Акции китайского конкурента Moonshot, Z.AI, рухнули в Гонконге на 28%, что стало крупнейшим падением с момента её листинга в январе. Акции другого местного конкурента, MiniMax Group Inc., упали на 16%. В Токио акции Softbank Group Corp., часто сравниваемой с OpenAI, снизились на 9%.
Хотя результаты бенчмарков не всегда приводят к коммерческому успеху, заявления Moonshot пока не получили полного признания в сообществе ИИ. Рынки уже пережили прошлогодний «момент DeepSeek», когда американские компании продолжили инвестировать в ИИ, ослабив опасения по поводу снижения спроса на передовые чипы. Портфельный менеджер Financiere de L Echiquier Кевин Нет отметил, что это событие не стало неожиданностью и подтвердил, что Китай прочно удерживает позиции в гонке за лидерство в ИИ, особенно с учётом экономической эффективности.
Технологическая индустрия сталкивается с множеством проблем, включая высокую окупаемость капитальных затрат на ИИ, завышенные оценки и общую усталость от ИИ, что объясняет пятничное снижение акций.
На сектор также оказывали давление другие факторы. После значительного роста акций полупроводниковой отрасли в этом году инвесторы начали фиксировать прибыль. Хотя Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. показала впечатляющие результаты, трейдеры использовали их для фиксации прибыли.
Выпуск Kimi K3 показывает, что гонка за лидерство в ИИ в Китае выходит за рамки простого ценообразования. Moonshot установила цену на модель примерно на уровне Anthropic Sonnet, что является премиальной по сравнению с другими китайскими разработками. Moonshot заявила, что её модель превосходит Z.AI в задачах программирования, что усиливает конкуренцию в китайском секторе ИИ, несмотря на стремление лидеров отрасли выйти на мировые рынки.
Пользователи оценили возможности новой модели Moonshot высоко. Леонид Миронов, портфельный менеджер Gavekal Capital Ltd., назвал её «блестящей», отметив, что это лучшая китайская модель из существующих. Средняя цена K3 примерно вдвое ниже, чем у Claude Opus и GPT-5.5, что обеспечивает значительную экономическую эффективность.
Успех Kimi K3 вызвал опасения относительно положения Z.AI. По данным Bloomberg News, компания стремится достичь годового дохода в 1 миллиард долларов.
Moonshot заявила, что модель Kimi K3 имеет 2,8 триллиона параметров и контекстное окно в 1 миллион токенов, что подчёркивает её возможности. В рейтинге Artificial Analysis K3 опередила модель Opus 4.8 от Anthropic по ряду передовых показателей, став первой китайской моделью с открытыми весами, достигшей этого уровня.
Гэри Тан, портфельный менеджер Allspring Global Investments, отметил, что прорывы, подобные модели Kimi, могут вызывать вопросы о спросе на высокотехнологичные чипы для обучения, но не обязательно подрывают общий инвестиционный цикл в инфраструктуру ИИ. Он предложил более избирательный подход к цепочке создания стоимости полупроводников для ИИ при оценке этого «момента Kimi».
Си Цзиньпин высоко оценил достижения Китая в области недорогого ИИ, одновременно призвав к более открытому глобальному технологическому порядку. Он заявил, что развитие ИИ должно быть симфонией международного сотрудничества, а не сольным выступлением одной страны.
Рынки готовятся к выходным с осторожностью после недели волатильности, которая включала снижение инфляции в США, начало сезона отчётности и возобновление слабости акций технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом», — отметила Даниэла Хаторн, старший аналитик рынка в Capital.com.
«Сдержанный отчёт по индексу потребительских цен первоначально повысил склонность к риску и ослабил доллар США, но оптимизм быстро угас, так как инвесторы начали выводить средства из полупроводникового сектора, несмотря на обнадеживающие корпоративные отчёты».
Падение акций полупроводниковых гигантов на текущей неделе может стать одним из самых значительных с момента апрельского таможенного кризиса 2025 года: ключевой индекс отрасли упал более чем на 20% с рекордных значений. Прорыв китайского стартапа Moonshot в сфере искусственного интеллекта еще больше ослабил энтузиазм инвесторов, который ранее был сосредоточен на переоцененных технологических компаниях, а теперь переключился на акции, более чувствительные к экономическим изменениям. Индекс Nasdaq 100 снизился на 2%.
«Хотя бычий тренд в надежде на рост корпоративных прибылей по-прежнему остается сильным, недавняя фиксация прибыли указывает на то, что некоторые участники рынка сомневаются в устойчивости текущих темпов роста», — отметил Дэвид Моррисон из Trade Nation. «Теперь вопрос в том, станет ли это новой возможностью для «покупок на спаде» или же темпы продаж ускорятся, и все одновременно устремятся к выходу с рынка».
Падение затронуло глобальные рынки, что привело к росту спроса на защитные активы. Казначейские облигации продемонстрировали рост, а валюты-убежища, такие как японская иена и швейцарский франк, показали лучшие результаты. В то же время биткоин потерял 2%. Усиление геополитической напряженности также снизило склонность к риску, что привело к росту цен на нефть более чем на 3%, так как США и Иран продолжили атаки шестой день подряд.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
