Это происходит на фоне увеличения рисков, связанных с искусственным интеллектом.
Несмотря на расширение рынка, ставки на понижение американских акций достигли рекордного уровня, отражая беспокойство относительно устойчивости текущего ралли, которое подняло индекс S&P 500 на 18% с марта.
Объём коротких позиций по акциям S&P 500 приближается к историческому максимуму в 3,79% от всех акций в свободном обращении, согласно данным S3 Partners LLC, начиная с 2010 года. Для компаний из индекса Russell 3000 этот показатель недавно достиг 6,3%, также став рекордным.
Хотя в этом году ставки против акций оказались убыточными, продавцы продолжают настаивать на своей позиции из-за опасений по поводу инвестиций в искусственный интеллект, которые продолжают волновать рынки. Опасения по поводу затрат на ИИ и конкуренции с Китаем привели к падению индекса S&P 500 на 1,6% на прошлой неделе.
Игорь Дусанивский, менеджер по прогнозной аналитике в S3 Partners, отметил: «Объём коротких продаж увеличился, а спектр компаний с открытыми короткими позициями расширился».
Четырехлетний бычий рынок в США подавил продавцов на понижение, заставив многих из них хеджировать медвежьи позиции через чистые длинные позиции. По данным S3 Partners, инвесторы вложили вдвое больше средств в длинные позиции, чем в короткие.
Тем не менее, упорство медведей в накоплении коротких позиций свидетельствует о тревогах относительно рынка, который до начала июня продолжал расти.
Согласно информации от Reynolds Strategy LLC, объём коротких позиций по акциям на Нью-Йоркской фондовой бирже растёт с февраля и к концу июня достиг рекордного уровня в 9% от всех акций в обращении. Во время мирового финансового кризиса этот показатель составлял 5%, а во время пандемии COVID-19 — около 6%.
Брайан Рейнольдс, главный рыночный стратег компании, отметил, что объём коротких позиций «стремительно вырос».
По мнению Рейнольдса, повышенный интерес медведей, вероятно, компенсируется покупками акций инвесторами. Эти две уравновешивающие силы удерживали акции в боковом движении в течение последнего месяца, сглаживая некоторые спекулятивные излишки, которые могут способствовать ралли.
«Мы по-прежнему считаем, что розничные инвесторы будут стремиться к новым максимумам на фондовом рынке и что выкуп акций ускорится при любом спаде, повышая цены с минимумов», — говорится в его записке для клиентов, опубликованной в четверг.
По данным Goldman Sachs Group Inc., хедж-фонды в последнее время закрывают короткие позиции по отдельным акциям в США самыми быстрыми темпами за три месяца.
Даже если инвесторы пока не получили прибыли от среднестатистической медвежьей позиции в этом году, некоторые из наиболее активно продаваемых акций принесли им значительную прибыль.
Согласно информации от Bespoke Investment Group, акции ряда компаний с наибольшим количеством коротких позиций в индексе Russell 3000, включая Hertz Global Holdings, Eos Energy Enterprises Inc., Once Upon a Farm PBC и Dave & Buster’s Entertainment Inc., снизились в среднем на 15% в текущем году, в то время как остальные акции индекса показали рост почти на 21%. С начала 2026 года индекс Russell 3000 увеличился на 9,3%.
Некоторые из этих компаний, по которым активно использовались короткие позиции, например, Hertz, оказались весьма прибыльными. Акции фирмы по прокату автомобилей упали на 65% с начала года, и около 79% их акций были проданы в короткую.
Схожая динамика наблюдается и среди крупнейших компаний на рынке. Индекс S&P 500 вырос на 9,3%, а среди компаний с наибольшим объемом коротких позиций в долларовом выражении можно выделить группу «Великолепной семерки», включающую технологических гигантов и производителей микросхем, таких как Micron Technology Inc. и Broadcom Inc., как указывают данные S3 Partners.
Среди заметных исключений находятся компании, у которых короткие позиции составляют значительную часть их акций в свободном обращении. Акции Space Exploration Technologies Corp. до пятничного падения занимали девятое место среди компаний с открытыми короткими позициями на американском рынке, с объемом ставок против них в 25 миллиардов долларов, что составляет почти 29% от их акций в свободном обращении. По данным S3, короткие позиции по акциям SpaceX принесли почти 28% прибыли, или 4,8 миллиарда долларов от переоценки по рыночной стоимости, с начала года.
«Рост объема коротких позиций указывает на обеспокоенность инвесторов», — отметил Джозеф Салуцци, партнер и соруководитель отдела торговли акциями в Themis Trading LLC. «Опасения по поводу затрат на ИИ и масштабных изменений в полупроводниковой отрасли усилили скептицизм инвесторов», несмотря на то, что «страх пока сдерживается» на рынке в целом. «Сезон отчетности и геополитические волнения будут важными факторами до конца этого месяца».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
