Что такое дивиденды
Дивиденды — это часть прибыли, которую компания выплачивает владельцам ее акций.
Компании могут выплачивать дивиденды по итогам года, полугодия, квартала. Есть компании, которые не платят дивиденды вообще, направляя всю прибыль на развитие или не имея возможности их платить из-за слабых результатов.
Рекомендацию по размеру дивидендов дает совет директоров компании или наблюдательный совет в соответствии с дивидендной политикой. На собрании акционеров принимается окончательное решение о выплате дивидендов.
Что такое дивидендный гэп
Дивидендный гэп — это снижение цены акций компании на бирже в первый торговый день, когда покупка акций уже не дает право на получение дивидендов. Как правило, величина этого падения приблизительно равна размеру дивиденда. Разберемся подробнее, что это значит и почему так происходит.
Чтобы получить дивиденды, нужно быть обладателем акций в день отсечки. В этот день компания составляет списки акционеров, которым причитаются дивидендные выплаты, то есть закрывает реестр акционеров. Однако, если вы торгуете бумагами на Московской бирже, купить акции и попасть в реестр в один и тот же день нельзя. На перерегистрацию сделки уходит один день. Такой режим торгов называется Т+1. Поэтому бумаги нужно купить не позже, чем за день до закрытия реестра, иначе вы не получите дивиденды.
Если вы купите бумаги в день закрытия реестра, попасть в список акционеров уже не получится. В этот день вы покупаете акции уже без дивидендов.
Когда происходит дивидендный гэп
Рассмотрим ситуацию по порядку. После объявления дивидендов интерес инвесторов к акциям компании нередко возрастает. При этом чем больше потенциальная дивидендная доходность, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. В результате до закрытия реестра акционеров, о котором мы упоминали ранее, акции могут расти в течение нескольких недель.
Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. Однако здесь есть вероятность, что компания уменьшит размер дивидендов или вообще решит их не платить.
Многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать после отсечки. На это есть две причины. Во-первых, инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям. Во-вторых, если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.
После отсечки акция уже не дает права на дивиденды, поэтому рынок автоматически оценивает ее дешевле примерно на величину выплаты. Из-за этого цена резко падает и происходит дивидендный гэп.
